觀速訊丨A股“震蕩慢?！碧卣黠@現(xiàn) 投資者如何應(yīng)對風(fēng)險
A股行情持續(xù)上漲，原因何在？投資者該如何規(guī)避投資風(fēng)險？8月24日，“兩江財富論壇”第48期活動在重慶斯鉑特酒店舉行。來自期貨公司、投資機構(gòu)和高校的多名業(yè)內(nèi)專家學(xué)者齊聚一堂，針對當(dāng)前的A股市場行情進行交流探討，為投資者指點迷津。
增量資金流入推動A股行情向上
“如果剔除銀行股的漲幅，A股這一輪整體漲幅其實極為有限，背后是資金在推動，目前可以說是資金市。”先融期貨謝季軻認為，這意味著，本輪A股上漲很可能是一次資產(chǎn)配置的轉(zhuǎn)換過程——大型機構(gòu)在衡量風(fēng)險與收益比后，開啟了新一輪資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)換。
(資料圖)
資金推動這輪A股上漲，也可從數(shù)據(jù)中看出端倪。據(jù)中國人民銀行8月13日發(fā)布的7月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告，今年7月，我國居民存款減少1.1萬億元，同比多減7800億元；非銀行業(yè)金融機構(gòu)存款增加2.14萬億元，同比多增1.39萬億元。
“非銀存款和居民存款的‘一增一減’，表明居民存款搬家現(xiàn)象顯現(xiàn)。”重慶兩江中小企業(yè)金融研究院首席經(jīng)濟學(xué)家黃小寧分析，尤其是非銀行業(yè)金融機構(gòu)存款增加，意味著越來越多的資金從銀行存款轉(zhuǎn)向保險、基金、股票等更高收益的領(lǐng)域。對股市來說，這意味著增量資金的流入，有利于推動A股估值中樞上移和指數(shù)上漲。
“震蕩慢牛”行情有望持續(xù)
展望未來，A股行情是否還會持續(xù)上揚？
謝季軻認為，從外部環(huán)境來看，美元的走低有利于中國股市繼續(xù)走高。從內(nèi)部環(huán)境來看，隨著美國貨幣政策的轉(zhuǎn)變，中國財政政策和貨幣政策都有更大的發(fā)力空間，這可以支撐中國股市長期向上。不過，當(dāng)前A股只是處在“慢牛”行情中，出現(xiàn)“快牛”可能性不大。
黃小寧的觀點也類似。他認為，在流動性寬松與政策預(yù)期的共振下，帶動投資者信心增強，演繹出“慢牛”行情。未來一段時間，A股仍將因此持續(xù)“慢牛”行情。
“不過，在‘慢牛’行情發(fā)展過程中，股市行情很可能是震蕩上行，波動幅度會加大，各類行業(yè)熱點輪動會加快。這會讓投資者更難以選股，面臨更大投資風(fēng)險。”黃小寧說。
投資者如何應(yīng)對震蕩行情風(fēng)險？
那么，投資者該如何應(yīng)對投資風(fēng)險？重慶兩江中小企業(yè)金融研究院高級期權(quán)講師蘭楠建議，專業(yè)投資者可善用股指期貨、股指期權(quán)等衍生品。
比如，投資者可通過股指期權(quán)對沖現(xiàn)貨市場風(fēng)險：持有大量股票時，買入看跌期權(quán)可降低市場下跌對資產(chǎn)的沖擊；預(yù)期市場上漲但擔(dān)心回調(diào)時，賣出看漲期權(quán)能獲取權(quán)利金收益。但需注意的是，股指期權(quán)具有高杠桿性和復(fù)雜性，投資者參與股指期權(quán)交易，也要重視風(fēng)險管理。
“對普通投資者來說，可以選擇ETF(交易型開放式指數(shù)基金)。”重慶吉信咨詢服務(wù)有限公司期貨期權(quán)策略總監(jiān)陳德建議，這種將跟蹤指數(shù)證券化，并在證券交易所買賣的開放式基金產(chǎn)品，覆蓋市場核心標(biāo)的股，有助于投資者避免個股踩雷，且收益大概率能跑贏多數(shù)個股。
他還提醒，普通投資者不要追求“跑贏指數(shù)”，要避免頻繁換股、貪多工具(如同時做股票、期貨、期權(quán))。在進行股票配置之前，首先需要明確自己的投資目標(biāo)、風(fēng)險偏好以及投資期限，尤其是要評估自己的風(fēng)險承受能力。
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