微動(dòng)態(tài)丨從可選項(xiàng)到必答題 公募基金加速“揚(yáng)帆出?！?/h2>
公募基金“出海”至今已進(jìn)入第十七個(gè)年頭。日前，6500億元規(guī)模的公募巨頭興證全球基金設(shè)立境外子公司的申請(qǐng)獲批復(fù)，再次引起業(yè)內(nèi)關(guān)注。
伴隨公募基金總規(guī)模不斷創(chuàng)出新高，行業(yè)發(fā)展再上一層樓。如何助力推進(jìn)更高質(zhì)量和更高水平的對(duì)外開放、如何繼續(xù)提升服務(wù)境內(nèi)外投資者及全球資產(chǎn)配置的能力，盡快躋身國(guó)際一流投資機(jī)構(gòu)行列，成為公募行業(yè)邁向高質(zhì)量發(fā)展階段的“必答題”。
境外落“子”
(資料圖片)
拓展投資版圖
公募基金行業(yè)發(fā)展早期階段，以“引進(jìn)來”為主。隨著中國(guó)資本市場(chǎng)雙向?qū)ν忾_放步伐加快、行業(yè)逐漸成熟，公募基金行業(yè)嘗試“走出去”，拓展海外業(yè)務(wù)、布局全球市場(chǎng)。2008年1月份，作為首家由內(nèi)地公募基金公司(南方基金)在海外成立的子公司，南方東英在中國(guó)香港正式成立，成為了內(nèi)地資管機(jī)構(gòu)布局境外市場(chǎng)的“第一步棋”。
此后，頭部基金公司紛紛加快步伐，易方達(dá)基金、匯添富基金、博時(shí)基金先后于2008年至2010年在中國(guó)香港成立子公司，啟動(dòng)對(duì)境外市場(chǎng)的布局與經(jīng)營(yíng)。此后直至2020年，國(guó)內(nèi)多數(shù)公募基金仍以香港為海外設(shè)立子公司首選地。2021年8月份，匯添富資產(chǎn)管理(美國(guó))控股有限公司的設(shè)立正式獲得證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，匯添富基金成為第一家在美國(guó)設(shè)立子公司的基金管理公司。
政策面也在不斷完善基金公司“出海”相關(guān)規(guī)則。
2008年，證監(jiān)會(huì)明確了基金公司在境外設(shè)立、參股經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的條件和程序；2018年，《證券公司和證券投資基金管理公司境外設(shè)立、收購(gòu)、參股經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)管理辦法》出臺(tái)，為境內(nèi)證券公司以及基金公司進(jìn)一步開拓境外業(yè)務(wù)提供了更加明確的法律依據(jù)；2022年，《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》落地，明確穩(wěn)步推進(jìn)高水平開放。支持符合條件的基金管理公司“走出去”，依法設(shè)立境外子公司，提升服務(wù)境外投資者及全球資產(chǎn)配置的能力；2024年，《關(guān)于加強(qiáng)證券公司和公募基金監(jiān)管加快推進(jìn)建設(shè)一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)的意見(試行)》發(fā)布，進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)了助力推進(jìn)高水平開放的重要性。
政策引導(dǎo)下，我國(guó)公募基金不僅在全球資本市場(chǎng)上站穩(wěn)腳跟，更探索出了專業(yè)化、特色化發(fā)展路徑。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至目前，已有南方基金管理股份有限公司、易方達(dá)基金管理有限公司、華夏基金管理有限公司等20余家公募基金設(shè)立了超30家境外子公司。
如今，公募基金“出海”再添新軍。6月27日，興證全球基金設(shè)立新加坡子公司的申請(qǐng)獲批復(fù)。
華夏基金國(guó)際投資部、國(guó)際業(yè)務(wù)部行政負(fù)責(zé)人潘中寧告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，公司國(guó)際業(yè)務(wù)長(zhǎng)期將中國(guó)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)推薦給海外投資者，讓海外投資者分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)帶來的長(zhǎng)期資本回報(bào)。
某頭部公募基金公司相關(guān)人士介紹，公募基金已成為助力推進(jìn)金融高水平開放的重要見證者與深度參與者，在助力資本市場(chǎng)雙向開放方面發(fā)揮了關(guān)鍵作用。
“從投資版圖來看，公募基金‘出海’從中國(guó)香港擴(kuò)展至新加坡、美國(guó)等，不僅顯著提升了公募基金在全球資管行業(yè)的影響力，更促使其成為連接世界與中國(guó)資本市場(chǎng)的重要橋梁。”上述相關(guān)人士進(jìn)一步表示，“從資產(chǎn)配置與產(chǎn)品創(chuàng)新來看，公募基金‘出海’著力強(qiáng)化全球范圍內(nèi)資產(chǎn)配置能力，打造多元化QDII(合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者)產(chǎn)品線，并豐富互認(rèn)基金、ETF互聯(lián)互通等各類跨境投資產(chǎn)品，促進(jìn)了國(guó)際資本雙向流動(dòng)，為全球投資者提供更為便捷、高效的投資選擇。”
興證全球基金相關(guān)負(fù)責(zé)人向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，新加坡子公司落地后，將循序漸進(jìn)地開展海外業(yè)務(wù)，逐步在海外市場(chǎng)研究、投資和客戶拓展等領(lǐng)域拓展業(yè)務(wù)。
在基金業(yè)內(nèi)人士看來，將業(yè)務(wù)拓展到全球市場(chǎng)，獲取新的客戶群體和資金來源，不僅有利于基金公司增加新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，還將在一定程度上緩解國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力，增加行業(yè)發(fā)展機(jī)會(huì)。
記者梳理發(fā)現(xiàn)，目前還有創(chuàng)金合信基金管理有限公司、朱雀基金管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱“朱雀基金”)等多家公募基金正在申請(qǐng)?jiān)O(shè)立境外子公司，相關(guān)申請(qǐng)仍在監(jiān)管機(jī)構(gòu)審批進(jìn)程中，其中朱雀基金于今年2月份進(jìn)行了材料補(bǔ)正。
豐富跨境產(chǎn)品體系
實(shí)現(xiàn)差異化發(fā)展
在公募基金跨越式發(fā)展的過程中，“出海”正從可選項(xiàng)變?yōu)楸卮痤}。各家機(jī)構(gòu)憑借自身資源稟賦，作出戰(zhàn)略抉擇，逐漸形成了差異化布局的態(tài)勢(shì)。除了在境外設(shè)立子公司，還有部分機(jī)構(gòu)選擇“搶灘”布局QDII。
6月30日，國(guó)家外匯管理局披露最新一期QDII投資額度審批情況表顯示，截至2025年6月末，我國(guó)累計(jì)批準(zhǔn)的QDII額度已達(dá)1708.69億美元，較5月末增加30.8億美元。這是2025年以來QDII額度的又一次擴(kuò)容。
從公募基金情況來看，據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至目前，合計(jì)有54家公募基金獲得QDII資格，累計(jì)獲批的投資額度高達(dá)約765億美元。其中，易方達(dá)基金以77.3億美元的額度位居榜首，緊隨其后的是華夏基金的67.3億美元和南方基金的59.8億美元。從額度變動(dòng)記錄來看，多數(shù)機(jī)構(gòu)在近年來有不同程度的增加，例如，廣發(fā)基金的QDII額度從最初的8億美元增長(zhǎng)至目前的43.3億美元。
事實(shí)上，近年來，QDII基金規(guī)模持續(xù)攀升。中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至2025年5月末，全市場(chǎng)QDII基金規(guī)模達(dá)6440.24億元，年內(nèi)增長(zhǎng)327.06億元，增幅為5.35%。2024年全年，QDII基金規(guī)模增長(zhǎng)1943.36億元，同比增幅高達(dá)46.61%，且總規(guī)模連續(xù)6年保持正增長(zhǎng)。
此外，截至7月3日，還有多家機(jī)構(gòu)正排隊(duì)等待QDII業(yè)務(wù)資格的審批。證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布的公示材料顯示，目前仍有包括民生加銀基金、銀河基金、鵬揚(yáng)基金、泓德基金等在內(nèi)的9家公募基金管理人的QDII資格申請(qǐng)待審批。
受訪人士普遍認(rèn)為，公募基金QDII業(yè)務(wù)的發(fā)展為中國(guó)投資者提供了更多元化的投資選擇，也有助于推動(dòng)中國(guó)資本市場(chǎng)的國(guó)際化進(jìn)程。未來，隨著政策的進(jìn)一步放寬和市場(chǎng)的不斷成熟，預(yù)計(jì)QDII業(yè)務(wù)將繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
記者注意到，以美股、港股市場(chǎng)作為核心賣點(diǎn)的QDII基金一直備受投資者青睞。“QDII基金由專業(yè)機(jī)構(gòu)管理，省去了個(gè)人操作換匯的麻煩，就是申購(gòu)QDII產(chǎn)品額度限制比較緊，少的時(shí)候單次申購(gòu)額度只有幾千元，多的時(shí)候額度也僅數(shù)萬元，最高不超過10萬元人民幣。眼下看著港股市場(chǎng)投資火熱，我想多買一點(diǎn)，也會(huì)提前準(zhǔn)備資金申購(gòu)。”借助QDII基金在海外市場(chǎng)投資嘗到甜頭的王女士表示。
與此同時(shí)，不斷開發(fā)高質(zhì)量、低門檻、便捷化、有辨識(shí)度的跨境產(chǎn)品，也是各家機(jī)構(gòu)追求的目標(biāo)。
潘中寧透露，接下來“公司將以現(xiàn)有合作為基礎(chǔ)，進(jìn)一步拓展與歐洲、非洲等地區(qū)的ETF互聯(lián)互通機(jī)制，通過深化跨境ETF互掛與市場(chǎng)合作，持續(xù)提升中國(guó)資本市場(chǎng)的全球輻射力。”
此外，興證全球基金總經(jīng)理助理、FOF(基金中的基金)投資與金融工程部總監(jiān)林國(guó)懷向記者介紹，公司FOF團(tuán)隊(duì)在海外資產(chǎn)配置領(lǐng)域持續(xù)深耕多年，此前已布局標(biāo)普500指數(shù)、黃金ETF等資產(chǎn)，積累了豐富的全球市場(chǎng)多資產(chǎn)投資經(jīng)驗(yàn)。下一步，公司會(huì)以現(xiàn)運(yùn)行產(chǎn)品為抓手，積極參與境外多資產(chǎn)配置，如提升一定比例的境外權(quán)益類資產(chǎn)、黃金等，多元資產(chǎn)配置可以分散基金的收益來源，提升基金收益率的穩(wěn)定性，降低波動(dòng)率，從而改善基金投資人的持有體驗(yàn)感。
公募基金“出海”以來，撰寫了一個(gè)又一個(gè)精彩故事。投資海外是一項(xiàng)富有挑戰(zhàn)也充滿機(jī)遇的道路，面向未來，以投資者回報(bào)為導(dǎo)向的公募基金，還將在不斷的探索創(chuàng)新中，助力投資者的財(cái)富更上一層樓。
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公募基金行業(yè)發(fā)展早期階段，以“引進(jìn)來”為主。隨著中國(guó)資本市場(chǎng)雙向?qū)ν忾_放步伐加快、行業(yè)逐漸成熟，公募基金行業(yè)嘗試“走出去”，拓展海外業(yè)務(wù)、布局全球市場(chǎng)。2008年1月份，作為首家由內(nèi)地公募基金公司(南方基金)在海外成立的子公司，南方東英在中國(guó)香港正式成立，成為了內(nèi)地資管機(jī)構(gòu)布局境外市場(chǎng)的“第一步棋”。
此后，頭部基金公司紛紛加快步伐，易方達(dá)基金、匯添富基金、博時(shí)基金先后于2008年至2010年在中國(guó)香港成立子公司，啟動(dòng)對(duì)境外市場(chǎng)的布局與經(jīng)營(yíng)。此后直至2020年，國(guó)內(nèi)多數(shù)公募基金仍以香港為海外設(shè)立子公司首選地。2021年8月份，匯添富資產(chǎn)管理(美國(guó))控股有限公司的設(shè)立正式獲得證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，匯添富基金成為第一家在美國(guó)設(shè)立子公司的基金管理公司。
政策面也在不斷完善基金公司“出海”相關(guān)規(guī)則。
2008年，證監(jiān)會(huì)明確了基金公司在境外設(shè)立、參股經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的條件和程序；2018年，《證券公司和證券投資基金管理公司境外設(shè)立、收購(gòu)、參股經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)管理辦法》出臺(tái)，為境內(nèi)證券公司以及基金公司進(jìn)一步開拓境外業(yè)務(wù)提供了更加明確的法律依據(jù)；2022年，《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》落地，明確穩(wěn)步推進(jìn)高水平開放。支持符合條件的基金管理公司“走出去”，依法設(shè)立境外子公司，提升服務(wù)境外投資者及全球資產(chǎn)配置的能力；2024年，《關(guān)于加強(qiáng)證券公司和公募基金監(jiān)管加快推進(jìn)建設(shè)一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)的意見(試行)》發(fā)布，進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)了助力推進(jìn)高水平開放的重要性。
政策引導(dǎo)下，我國(guó)公募基金不僅在全球資本市場(chǎng)上站穩(wěn)腳跟，更探索出了專業(yè)化、特色化發(fā)展路徑。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至目前，已有南方基金管理股份有限公司、易方達(dá)基金管理有限公司、華夏基金管理有限公司等20余家公募基金設(shè)立了超30家境外子公司。
如今，公募基金“出海”再添新軍。6月27日，興證全球基金設(shè)立新加坡子公司的申請(qǐng)獲批復(fù)。
華夏基金國(guó)際投資部、國(guó)際業(yè)務(wù)部行政負(fù)責(zé)人潘中寧告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，公司國(guó)際業(yè)務(wù)長(zhǎng)期將中國(guó)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)推薦給海外投資者，讓海外投資者分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)帶來的長(zhǎng)期資本回報(bào)。
某頭部公募基金公司相關(guān)人士介紹，公募基金已成為助力推進(jìn)金融高水平開放的重要見證者與深度參與者，在助力資本市場(chǎng)雙向開放方面發(fā)揮了關(guān)鍵作用。
“從投資版圖來看，公募基金‘出海’從中國(guó)香港擴(kuò)展至新加坡、美國(guó)等，不僅顯著提升了公募基金在全球資管行業(yè)的影響力，更促使其成為連接世界與中國(guó)資本市場(chǎng)的重要橋梁。”上述相關(guān)人士進(jìn)一步表示，“從資產(chǎn)配置與產(chǎn)品創(chuàng)新來看，公募基金‘出海’著力強(qiáng)化全球范圍內(nèi)資產(chǎn)配置能力，打造多元化QDII(合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者)產(chǎn)品線，并豐富互認(rèn)基金、ETF互聯(lián)互通等各類跨境投資產(chǎn)品，促進(jìn)了國(guó)際資本雙向流動(dòng)，為全球投資者提供更為便捷、高效的投資選擇。”
興證全球基金相關(guān)負(fù)責(zé)人向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，新加坡子公司落地后，將循序漸進(jìn)地開展海外業(yè)務(wù)，逐步在海外市場(chǎng)研究、投資和客戶拓展等領(lǐng)域拓展業(yè)務(wù)。
在基金業(yè)內(nèi)人士看來，將業(yè)務(wù)拓展到全球市場(chǎng)，獲取新的客戶群體和資金來源，不僅有利于基金公司增加新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，還將在一定程度上緩解國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力，增加行業(yè)發(fā)展機(jī)會(huì)。
記者梳理發(fā)現(xiàn)，目前還有創(chuàng)金合信基金管理有限公司、朱雀基金管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱“朱雀基金”)等多家公募基金正在申請(qǐng)?jiān)O(shè)立境外子公司，相關(guān)申請(qǐng)仍在監(jiān)管機(jī)構(gòu)審批進(jìn)程中，其中朱雀基金于今年2月份進(jìn)行了材料補(bǔ)正。
豐富跨境產(chǎn)品體系
實(shí)現(xiàn)差異化發(fā)展
在公募基金跨越式發(fā)展的過程中，“出海”正從可選項(xiàng)變?yōu)楸卮痤}。各家機(jī)構(gòu)憑借自身資源稟賦，作出戰(zhàn)略抉擇，逐漸形成了差異化布局的態(tài)勢(shì)。除了在境外設(shè)立子公司，還有部分機(jī)構(gòu)選擇“搶灘”布局QDII。
6月30日，國(guó)家外匯管理局披露最新一期QDII投資額度審批情況表顯示，截至2025年6月末，我國(guó)累計(jì)批準(zhǔn)的QDII額度已達(dá)1708.69億美元，較5月末增加30.8億美元。這是2025年以來QDII額度的又一次擴(kuò)容。
從公募基金情況來看，據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至目前，合計(jì)有54家公募基金獲得QDII資格，累計(jì)獲批的投資額度高達(dá)約765億美元。其中，易方達(dá)基金以77.3億美元的額度位居榜首，緊隨其后的是華夏基金的67.3億美元和南方基金的59.8億美元。從額度變動(dòng)記錄來看，多數(shù)機(jī)構(gòu)在近年來有不同程度的增加，例如，廣發(fā)基金的QDII額度從最初的8億美元增長(zhǎng)至目前的43.3億美元。
事實(shí)上，近年來，QDII基金規(guī)模持續(xù)攀升。中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至2025年5月末，全市場(chǎng)QDII基金規(guī)模達(dá)6440.24億元，年內(nèi)增長(zhǎng)327.06億元，增幅為5.35%。2024年全年，QDII基金規(guī)模增長(zhǎng)1943.36億元，同比增幅高達(dá)46.61%，且總規(guī)模連續(xù)6年保持正增長(zhǎng)。
此外，截至7月3日，還有多家機(jī)構(gòu)正排隊(duì)等待QDII業(yè)務(wù)資格的審批。證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布的公示材料顯示，目前仍有包括民生加銀基金、銀河基金、鵬揚(yáng)基金、泓德基金等在內(nèi)的9家公募基金管理人的QDII資格申請(qǐng)待審批。
受訪人士普遍認(rèn)為，公募基金QDII業(yè)務(wù)的發(fā)展為中國(guó)投資者提供了更多元化的投資選擇，也有助于推動(dòng)中國(guó)資本市場(chǎng)的國(guó)際化進(jìn)程。未來，隨著政策的進(jìn)一步放寬和市場(chǎng)的不斷成熟，預(yù)計(jì)QDII業(yè)務(wù)將繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
記者注意到，以美股、港股市場(chǎng)作為核心賣點(diǎn)的QDII基金一直備受投資者青睞。“QDII基金由專業(yè)機(jī)構(gòu)管理，省去了個(gè)人操作換匯的麻煩，就是申購(gòu)QDII產(chǎn)品額度限制比較緊，少的時(shí)候單次申購(gòu)額度只有幾千元，多的時(shí)候額度也僅數(shù)萬元，最高不超過10萬元人民幣。眼下看著港股市場(chǎng)投資火熱，我想多買一點(diǎn)，也會(huì)提前準(zhǔn)備資金申購(gòu)。”借助QDII基金在海外市場(chǎng)投資嘗到甜頭的王女士表示。
與此同時(shí)，不斷開發(fā)高質(zhì)量、低門檻、便捷化、有辨識(shí)度的跨境產(chǎn)品，也是各家機(jī)構(gòu)追求的目標(biāo)。
潘中寧透露，接下來“公司將以現(xiàn)有合作為基礎(chǔ)，進(jìn)一步拓展與歐洲、非洲等地區(qū)的ETF互聯(lián)互通機(jī)制，通過深化跨境ETF互掛與市場(chǎng)合作，持續(xù)提升中國(guó)資本市場(chǎng)的全球輻射力。”
此外，興證全球基金總經(jīng)理助理、FOF(基金中的基金)投資與金融工程部總監(jiān)林國(guó)懷向記者介紹，公司FOF團(tuán)隊(duì)在海外資產(chǎn)配置領(lǐng)域持續(xù)深耕多年，此前已布局標(biāo)普500指數(shù)、黃金ETF等資產(chǎn)，積累了豐富的全球市場(chǎng)多資產(chǎn)投資經(jīng)驗(yàn)。下一步，公司會(huì)以現(xiàn)運(yùn)行產(chǎn)品為抓手，積極參與境外多資產(chǎn)配置，如提升一定比例的境外權(quán)益類資產(chǎn)、黃金等，多元資產(chǎn)配置可以分散基金的收益來源，提升基金收益率的穩(wěn)定性，降低波動(dòng)率，從而改善基金投資人的持有體驗(yàn)感。
公募基金“出海”以來，撰寫了一個(gè)又一個(gè)精彩故事。投資海外是一項(xiàng)富有挑戰(zhàn)也充滿機(jī)遇的道路，面向未來，以投資者回報(bào)為導(dǎo)向的公募基金，還將在不斷的探索創(chuàng)新中，助力投資者的財(cái)富更上一層樓。
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